本周，国内棉花价格继续小幅上涨，国际棉花价格小幅下跌；国内棉纱价格保持上涨态势，外纱价格下跌；涤纶短纤价格涨幅扩大。
一、 国内棉花价格继续小幅上涨
新棉未大量上市,棉花市场仍处于青黄不接的阶段，国内棉花价格继续小幅上涨，9月18-22日，储备棉轮出挂牌量13.6万吨，成交量13.3万吨，成交率97.24%，较上周扩大6.1个百分点，成交均价14847元/吨，较上周上涨195元/吨，涨幅1.2%。9月22日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15900元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.1%。郑州棉花期货CF1801合约结算价15440元/吨，较上周上涨80元/吨，涨幅0.52%。
二、 国际棉花价格 继续下跌
市场对美棉产量受损的担忧减轻，全球棉花丰产的压力使国际棉价弱势运行。巴基斯坦国内棉花需求恢复，棉价相对坚挺。9月 22 日，纽约棉花期货 12 月合约结算价 68.46 美分/磅，较上周下跌 0.61 美分/磅，跌幅 0.88%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为 79.14 美分/磅，折人民币进口成本 13462元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周下跌 127 元/吨，跌幅 0.94%，低于国内市场 2438 元/吨，内外棉价差较上周扩大2143 元/吨。印度国内 S-6 棉花价格 79.66 美分/磅，折人民币进口成本 13548 元/吨，较上周下跌 317 元/吨，跌幅 2.29%，低于国内棉花价格 2352 元/吨，价差较上周扩大 333 元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花价格 69.68 美分/磅，折人民币进口成本 11901 元/吨，较上周上涨 139 元/吨，涨幅 1.18%，低于国内市场 3999 元/吨，价差较上周缩小 123 元/吨。
三、国内棉纱价格继续上涨 外纱价格回落
本周，国内棉纱销售进度加快，棉纱价格继续上涨；随着前期国际棉价的下跌，外纱价格随之下调,外纱价格再次低于国产纱；近期秋季纯棉布产销增加，价格上涨；涤纶短纤原料高位振荡，部分涤纶短纤厂家排单依然紧张，涤短价格继续上涨 。
四、后市展望
国际棉价有望 小幅回升 。美联储 9 月议息会议宣布维持联邦3基金利率在 1-1.25%不变，确定将于 10 月开启渐进式缩表，这是美联储自金融危机爆发后首次缩表，会议声明发布后，美国国债收益率大幅上升，美元指数上涨，非美元货币集体承压下跌，新兴市场可能将面临本币贬值和资金外流等诸多挑战。基本面上，美国飓风使美棉品质和运输受到影响，部分亚洲贸易商纷纷转向印度采购棉花。目前飓风对美国东南棉区的威胁基本消除，美棉出口进度逐渐恢复，2017 年 9 月 8-14 日，2017/18 年度美棉出口净签约量为 4.98 万吨，较前周显著增长。印度棉花公司（CCI）将于 10 月 1 日起开始收购新棉，收购量预计将大于上年，普通陆地棉最低支持价格（MSP）为 4020 卢比，较去年提高 160 卢比，或将抑制印度棉价格进一步下跌，短期国际棉花价格有望偏强振荡，但中长期若不发生大的突发事件，丰产预期压力不减。
国内棉价 依旧平稳 。本周受美联储宣布启动缩表，标普下调中国信用等级等影响，人民币面临贬值压力，9 月 22 日人民币兑美元中间价 6.5861，较上周五贬值 438 个基点。国庆节前在银行季末考核压力等因素的影响下，银行间市场的利率水平较前期收紧，市场资金面相对紧张。基本面上，本周全国新棉采摘交售逐渐展开，籽棉收购价格差异较大，购销市场仍显平静。目前北疆手采棉收购价格在 7.5 元/公斤左右，折皮棉成本价格 16800 元/吨左右；机采棉在 6.5 元/公斤左右，折皮棉成本价格在 14500 元/吨左右；南疆手采棉收购价格在 7.1-7.2 元/公斤，折皮棉价格在 16000 元/吨左右；内地籽棉收购报价在 3.5-3.6 元/斤左右，4折皮棉成本价格在 15300-15500 元/吨，目前新棉收购仍处于市场试探和和成本测算阶段。下游棉纱库存呈现下降趋势，纱产销率止跌企稳，布订单略有小增，库存仍然维持偏高水平。后期随着纺织季节性旺季的到来,预计需求将稳步增长,并对原料有所支撑。下周国庆长假前的最后一周，预计国内棉花市场依旧维持相对平稳状态。
附件 1：2017 年 9 月 18-22 日国内外棉花价格变化表
附件2：本年度以来国内外棉花现货价格走势图
附件3：本年度以来国内外棉价走势对比图
附件 4：本年度以来国内外棉纱价格走势图
附件 5：本年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图
